2017年注冊會計師考試復習題及答案「財務管理」
復習題一：
1、一項600萬元的借款，借款期3年，年利率為8%，若每季度復利一次，有效年利率會高出報價利率( )。
A.4% B.0.24% C.0.16% D.0.8%
【答案】B
【解析】本題的考點是有效年利率與報價利率的換算。
2、已知(P/A，10%，9)=5.7590，(P/A，10%，11)=6.4951。則10年，10%的預付年金現值系數為( )。
A.17.531 B. 6.7590 C.14.579 D. 5.4951
【答案】B
【解析】預付年金現值系數與普通年金現值系數相比期數減1，系數加1，所以10年，10%的預付年金現值系數=5.7590+1=6.7590。
3、某人年初存入銀行18000元，假設銀行按每年10%的復利計息，每年末取出3000元，則最后一次能夠足額(3000元)提款的時間是( )。
A.6年末 B.7年末 C.10年末 D.9年末
【答案】D
4、某人退休時有現金10萬元，擬選擇一項回報比較穩定的投資，希望每半年能收入5000元補貼生活。那么，該項投資的實際年報酬率應為( )。
A.5% B.10% C.10.25% D. 0.25%
【答案】C
【解析】本題為每半年支付年金的永續年金問題，由于永續年金現值P=A/i，所以i=A/P，半年報酬率=5000/100000=5%，實際年報酬率=(1+5%)2-1=10.25%。
5、某項永久性獎學金，每年計劃頒發6萬元獎金。若年復利率為12%，該獎學金的本金應為( )萬元。
A.50 B.7.2 C.6 D.72
【答案】A
1.已知(P/A，10%，5)=3.7908,(P/F，10%，4)=0.6830，(P/F，10%，5)=0.6209，則(P/A，10%，4)為( )。
A.2.5490 B. 3.1699 C.3.8529 D.5.1053
【答案】B
【解析】(P/A，10%，4)=(P/A，10%，5)-(P/F，10%，5)=3.7908-0.6209=3.1699
2.已知某種證券收益率的標準差為0.15，當前的市場組合收益率的標準差為0.4，兩者之間的相關系數為0.5，則兩者之間的協方差是( )。
A.0.04 B.0.03
C.0.25 D.1.00
【答案】B
【解析】協方差是一個用于測量投資組合中某一具體投資項目相對于另一投資項目風險的統計指標。其計算公式為：COV(R1，R2)=r12σ1σ2=0.15×0.4×0.5=0.03。
3.下列有關證券組合風險的表述不正確的是( )。
A.證券組合的風險不僅與組合中每個證券的報酬率標準差有關，而且與各證券之間報酬率的協方差有關
B.持有多種彼此不完全正相關的證券可以降低風險
C.資本市場線反映了在資本市場上資產組合風險和報酬的權衡關系
D.投資機會集曲線描述了不同投資比例組合的風險和報酬之間的權衡關系，有效邊界就是機會集曲線上從最小方差組合點到最低預期報酬率的那段曲線
【答案】D
【解析】本題的考點是證券組合風險的相關內容。有效邊界就是機會集曲線上從最小方差組合點到最高預期報酬率的那段曲線。
4.已知A證券收益率的標準差為0.3，B證券收益率的標準差為0.4，A、B兩者之間收益率的協方差是0.06，則A、B兩者之間收益率的相關系數為( )。
A.0.1 B.0.2 C.0.5 D.0.6
【答案】C
1.某企業2010年年末經營資產總額為6000萬元，經營負債總額為3000萬元。該企業預計2011年度的銷售額比2010年度增加15%(即增加 300萬元)，預計2011年度利潤留存率為60%，銷售凈利率10%，假設沒有可供動用的金融資產，則該企業2011年度應追加資金量為( )萬元。
A.0 B.312 C.2300 D.92
【答案】D
2.若企業2010年的經營資產為1000萬元，經營負債為400萬元，金融資產為40萬元，金融負債為400萬元，銷售收入為3000萬元，若經營資產、經營負債占銷售收入的比不變，銷售凈利率為10%，股利支付率為40%，企業金融資產均為可利用金融資產，若預計2011年銷售收入會達到5000萬元，則需要從外部籌集的資金是( )萬元。
A.85 B.60 C.160 D.200
【答案】B
【解析】凈經營資產占收入的比=(1000-400)/3000=20%，外部籌集的資金=增加的收入×凈經營資產占收入的比-可動用的金融資產-增加的留存收益=(5000-3000)×20%-40-5000×10%×(1-40%)=60(萬元)
3.企業通常制定的長期計劃為期( )年。
A.3 B.8C.5 D.10
【答案】C
【解析】通常企業制定為期5年的長期計劃
4.某企業上年銷售收入為1500萬元，若預計下一年產品價格會提高8%，公司銷量增長5%，所確定的外部融資占銷售增長的百分比為20%，則相應外部應追加的資金為( )萬元。
A.38.75 B.40.2 C.30 D.25.75
【答案】B
【解析】預計的銷售增長率=(1+8%)×(1+5%)-1=13.4%
相應外部應追加的資金=1500×13.4%×20%=40.2(萬元)。
5.企業的外部融資需求的正確估計為( )。
A.預計經營資產-預計總負債-預計股東權益
B.凈經營資產增加-可供動用的金融資產-留存收益的增加
C.經營資產增加-經營負債增加-留存利潤的增加
D.預計總資產-負債自然增加-預計股東權益增加
【答案】B
【解析】本題的考核點是企業對外部融資需求的計算公式。外部融資需求=經營資產增加-經營負債增加-可供動用的金融資產-留存收益的增加=凈經營資產增加-可供動用的金融資產-留存收益的增加。
復習題二：
1.下列有關企業財務目標的說法中，不正確的是( )。
A.企業的財務目標是利潤最大化
B.增加借款可以增加債務價值以及企業價值，但不一定增加股東財富，因此企業價值最大化不是財務目標的準確描述
C.追加投資資本可以增加企業的股東權益價值，但不一定增加股東財富，因此股東權益價值最大化不是財務目標的準確描述
D.財務目標的實現程度可以用股東權益的市場增加值度量
【答案】A
【解析】利潤最大化僅僅是企業財務目標的一種，所以，選項A的說法不正確;財務目標的準確表述是股東財富最大化，企業價值=權益價值+債務價值，企業價值的增加，是由于權益價值增加和債務價值增加引起的，只有在債務價值增加=0以及股東投入資本不變的情況下，企業價值最大化才是財務目標的準確描述，所以，選項B的說法正確;股東財富的增加可以用股東權益的市場價值與股東投資資本的差額來衡量，只有在股東投資資本不變的情況下，股價的上升才可以反映股東財富的增加，所以，選項C的說法正確;股東財富的增加被稱為“權益的市場增加值”，權益的市場增加值就是企業為股東創造的價值，所以，選項D的說法正確。
2.在股東投資資本不變的前提下，最能夠反映上市公司財務管理目標實現程度的是( )。
A.扣除非經常性損益后的每股收益
B.每股凈資產
C.每股股利
D.每股市價
【答案】D
【解析】在股東投資資本不變的前提下，股價最大化和增加股東財富具有同等意義，這時財務管理目標可以被表述為股價最大化。
3.股東和經營者發生沖突的根本原因在于( )。
A.掌握的信息不一致
B.利益動機不同
C.具體行為目標不一致
D.在企業中的地位不同
【答案】C
【解析】股東的目標是使自己的財富最大化。而經營者的目標是增加報酬、增加閑暇時間和避免風險。目標動機決定行為，因此，他們的目標不同，是發生沖突的根本原因。
4.下列說法不正確的是( )。
A.廣義的利益相關者包括股東、債權人、經營者、員工、顧客、供應商、工會等一切與企業決策有利益關系的人
B.狹義的利益相關者包括股東、債權人和經營者
C.對于合同利益相關者，只要遵守合同就可以基本滿足其要求
D.公司的社會責任政策對非合同利益相關者影響很大
【答案】B
【解析】狹義相關者是指除股東、債權人和經營者之外的、對企業現金流量有潛在索償權的人。B選項表述不正確。
5.下列關于“有價值創意原則”的表述中，不正確的是( )。
A.任何一項創新的優勢都是暫時的
B.新的創意可能會減少現有項目的價值或者使它變得毫無意義
C.金融資產投資活動是“有價值創意原則”的主要應用領域
D.成功的籌資很少能使企業取得非凡的獲利能力
【答案】C
【解析】直接投資項目或經營和銷售活動是“有價值創意原則”的主要應用領域。
1、下列行為中屬于“引導原則”應用的是( )。
A.從眾心理
B.不入虎穴，焉得虎子
C.“莊家”惡意炒作，損害小股民利益
D.便宜沒好貨
【答案】A
【解析】B選項是風險-報酬權衡原則的應用;C選項在股票交易中，小股民的“跟莊”行為屬于引導原則的應用，但“莊家”借此惡意炒作損害小股民利益不是引導原則，注意區分;D選項是信號傳遞原則的應用。
2、根據財務管理的信號傳遞原則，下列說法正確的是( )。
A.少發或不發股利的公司，很可能意味著自身產生現金的能力較差
B.決策必須考慮機會成本
C.如果追求答案的成本過高，則應該直接模仿成功榜樣或者大多數人的做法
D.理解財務交易時，要關注稅收的影響
【答案】A
【解析】選項B是自利行為原則的運用，選項C是引導原則的應用，選項D是雙方交易原則的運用。
3、下列金融資產相對于實物資產的特點表述不正確的是( )。
A.在通貨膨脹時金融資產名義價值上升
B.金融資產并不構成社會的實際財富
C.金融資產的流動性比實物資產強
D.金融資產的期限是人為設定的
【答案】A
【解析】通貨膨脹時金融資產的名義價值不變，而按購買力衡量的價值下降。實物資產與之不同，在通貨膨脹時其名義價值上升，而按購買力衡量的價值不變，選項 A錯誤;金融資產是以信用為基礎的所有權的憑證，其收益來源于它所代表的生產經營資產的業績，金融資產并不構成社會的實際財富，選項B正確。C、D是金融資產的特點。
4、下列說法正確的是( )。
A.通貨膨脹時金融資產的名義價值不變，按購買力衡量的價值不變
B.通貨膨脹時實物資產名義價值上升，而按購買力衡量的價值不變
C.通貨膨脹時金融資產的名義價值上升，而按購買力衡量的價值不變
D.通貨膨脹時實物資產名義價值不變，而按購買力衡量的價值下降
【答案】B
【解析】通貨膨脹時金融資產的名義價值不變，而按購買力衡量的價值下降。實物資產與之不同，在通貨膨脹時期名義價值上升，而按購買力衡量的價值不變。
5、按照證券的索償權不同，金融市場分為( )。
A.場內市場和場外市場
B.一級市場和二級市場
C.貨幣市場和資本市場
D.債務市場和股權市場
【答案】D
【解析】金融市場可以分為貨幣市場和資本市場，兩個市場所交易的證券期限、利率和風險不同，市場的功能也不同;按照證券的索償權不同，金融市場分為債務市場和股權市場;金融市場按照所交易證券是初次發行還是已經發行分為一級市場和二級市場;金融市場按照交易程序分為場內市場和場外市場。
復習題三：
1、單選題
股民甲以每股30元的價格購得M股票800股.在M股票市場價格為每股18元時，上市公司宣布配股，配股價每股12元，每10股配新股3股.假設所有股東均參與配股，且不考慮新投資的凈現值引起的企業價值的變化，則配股后的除權價為( )元.
A.16.62
B.13.25
C.15.54
D.13.85
ABCD
參考答案：A
參考解析： [解析]配股比率是指1份配股權證可買進的股票的數量，10張配股權證可配股3股，則配股比率為3/10=0.3;配股后的除權價=(配股前每股市價+配股比率×配股價)÷(1+配股比率)=(18+0.3×12)÷(1+0.3)=16.62(元).
2、單選題
企業為維持一定經營能力所必須負擔的最低成本是( ).
A.固定成本
B.酌量性固定成本
C.約束性固定成本
D.技術性變動成本
參考答案：C
參考解析： 企業為維持一定經營能力所必須負擔的最低成本是約束性固定成本.
3、單選題
假設中間產品的外部市場不夠完善，公司內部各部門享有的與中間產品有關的信息資源基本相同，那么業績評價應采用的內部轉移價格是( ).
A.市場價格
B.變動成本加固定費轉移價格
C.以市場為基礎的協商價格
D.全部成本轉移價格
ABCD
參考答案：C
參考解析： 本題的主要考核點是各種內部轉移價格的適用范圍.以市場為基礎的協商價格適用于非完全競爭的外部市場，且條件之一是：談判者之間共同分享所有的信息資源.
4、多選題
下列關于影響債券價值因素的論述中，正確的有( )。
A.當等風險投資的市場利率保持不變時，隨時間延續，債券價值逐漸接近其面值
B.票面利率低于等風險投資的市場利率時，債券將以折價方式出售
C.折價出售的債券，隨付息頻率的加快，其價值會下降
D.到期日一次還本付息債券，實際上是一種純貼現債券
參考答案：B,C,D
參考解析： 本題的主要考核點是有關影響債券價值因素的論述。當折現率保持不變時，隨時間延續，債券價值逐漸接近其面值，其前提是分期付息債券，對于到期一次還本付息、單利計息債券不成立。
5、多選題
下列說法正確的有( )。
A.雙方交易原則是以自利行為原則為前提的
B.信號傳遞原則是自利行為原則的延伸
C.引導原則是信號傳遞原則的一種應用
D.理財原則是財務假設、概念和原理的推論
參考答案：A,B,C,D
參考解析： 雙方交易原則認為交易雙方都按自利行為原則行事;信號傳遞原則認為決策者的決策是以白利行為原則為前提的;引導原則認為應根據市場信號傳遞的信息來采取行動;理財原則是財務假設、概念和原理的推論。
6、多選題
靜態投資回收期法的弊端有()
A.沒有考慮貨幣時間價值因素
B.忽視回收期滿后的現金流量
C.無法利用現金流量信息
D.計算方法過于復雜
參考答案：A,B
參考解析： 靜態投資回收期法的弊端是沒有考慮貨幣時間價值因素，同時沒有考慮回收期滿后的現金流量。
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