彼得林奇成功投資讀書筆記

時(shí)間：2022-10-11 19:37:58 讀書筆記

彼得林奇成功投資讀書筆記

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彼得林奇成功投資讀書筆記

　　彼得林奇成功投資讀書筆記篇一

　　林奇關(guān)于投資開始之前的三個(gè)問題

　　a）是否有房產(chǎn)，美國也一樣，房地產(chǎn)永遠(yuǎn)是個(gè)靠譜的東西，除了需要一定量的資金之外，它操作方便，如果首套房還有優(yōu)惠（現(xiàn)在不一定了），同時(shí)房產(chǎn)也相當(dāng)強(qiáng)的抵御通貨膨脹的能力。林奇建議新買房子，然后放著。

　　b）是否急需用錢，底限是你可以承受你輸了所有這錢，不會(huì)影響到你的生活。這個(gè)很好理解，做最好的準(zhǔn)備，最壞的打算。

　　c）其它重要特質(zhì)。書中提到，智力因素，林奇認(rèn)為好的.投資者，智力比一般人高10%（這個(gè)數(shù)據(jù)不知道怎么來的）;信息不對(duì)稱或缺少時(shí)，做決策，這與科學(xué)研究相悖，也難怪牛頓投資股市大虧了。另外，就是人性的弱點(diǎn)，人們都習(xí)慣隨波逐流，沒有耐心。林奇觀點(diǎn)，不應(yīng)該去聽股評(píng)或任何經(jīng)濟(jì)學(xué)家的言論，要學(xué)會(huì)的是約束自己不去理會(huì)他們說什么，只要公司經(jīng)營狀況不變，就可以持有。 ok，有了之前的鋪墊，真正進(jìn)入林奇的股市心得。

　　首先，可以先有一個(gè)定論，股市就向地震一樣，不可預(yù)測(cè)，沒有任何人知道何時(shí)熊，何時(shí)牛，哪里是底，哪里是頂。但是，不妨礙你賺錢。

　　一句玩笑話就是，"如果你要預(yù)測(cè)，那就你經(jīng)常預(yù)測(cè)"總能蒙到一次，哈哈。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家都在事后總結(jié)，以期對(duì)下一次危機(jī)做好準(zhǔn)備，但這就向maya神話所言，人類被毀滅5次，第一次發(fā)洪水，大家把房子搬上山上，但是呢，第二次是什么，火災(zāi)…。。

　　既然市場(chǎng)不可預(yù)測(cè)，那投資者怎么辦？！

　　林奇說，你不信我，拉出老巴一起，巴菲特有一句話"股票市場(chǎng)是不存在的，它只是一個(gè)檢驗(yàn)，看是否有人在做傻事"。這兩位觀點(diǎn)是什么意思呢？就是說股票，與市場(chǎng)無關(guān)，即使你預(yù)計(jì)航空業(yè)要漲，那你去選擇航空業(yè)的股票一樣是一半的風(fēng)險(xiǎn)，與賭無異。

　　那么，唯一的買入信號(hào)是？"找一家靠譜的公司，以合理的價(jià)格買入，然后長期該觀察公司，沒有變化就持有，只要買對(duì)一支就夠了"。 1、尋找賺錢的股票那么，現(xiàn)在的問題就是，怎么樣找公司？

　　從身邊著手，你的工作，生活，學(xué)習(xí)遇到的公司，，你能明顯感覺到好多好公司的存在，比如肯德基，比如3m，比如ms，當(dāng)然，這只是一個(gè)引子，前文有提到，好公司不意味好股票，因?yàn)楹芸赡芤驯皇袌?chǎng)高估。

　　你應(yīng)該去分析它，怎么做？細(xì)細(xì)道來。

　　投資分析第一步，至少知道類型，決定了它是漲一倍，還是50%就應(yīng)該出手;還是可以拿著20年不管，還是要小心經(jīng)濟(jì)周期？

　　值得關(guān)注的公司的分類：緩慢增長、大笨象，快速增長型（年增長率20%—25%，資產(chǎn)負(fù)債表良好，利潤出色），轉(zhuǎn)型困境型，資產(chǎn)富余型……

　　分類確定后，還需要對(duì)該股票的公司進(jìn)行詳細(xì)分析。

　　理想公司的特點(diǎn)：

　　業(yè)務(wù)簡(jiǎn)單，傻子都能經(jīng)營。

　　公司名字很可笑？{不知道是否符合中國國情}

　　業(yè)務(wù)屬于"乏味型"

　　機(jī)構(gòu)投資者或分析師不關(guān)注的公司。

　　絕對(duì)不碰的：熱門行業(yè)的熱門股，被吹捧成xx第二的公司…。

　　確定了公司，那么，什么時(shí)候，什么價(jià)格適合買，到了問題的關(guān)鍵。

　　長期來看，終究是收益支持了股價(jià)，可以考查公司市盈率及行業(yè)市盈率。

　　實(shí)地考察。

　　然后就是業(yè)余投資者比較難的，財(cái)務(wù)報(bào)表分析。

　　彼得林奇成功投資讀書筆記篇二

　　一、6類型公司股票

　　1、緩慢增長型公司。年增長率比GDP稍快。風(fēng)行一時(shí)的快速增長行業(yè)早晚都會(huì)變成緩慢增長行業(yè)。比如：50年代快速增長的電力到70年代由于電力成本增加消費(fèi)者學(xué)會(huì)了節(jié)約用電，使電力變成了緩慢增長型公司。60年代的塑料業(yè)、鋁業(yè)、地毯業(yè)。鋼鐵、汽車、20年代的鐵路。成功關(guān)鍵在于判斷這個(gè)行業(yè)的處在的階段。

　　2、穩(wěn)定增長型公司股票。年增長率10%—12%。比如：醫(yī)藥，酒等消費(fèi)品。成功關(guān)鍵在于你買入時(shí)機(jī)及價(jià)格。特點(diǎn)：在經(jīng)濟(jì)衰退或低迷期能為我們的投資組合提供保護(hù)。當(dāng)受危機(jī)時(shí)，你知道它會(huì)挺過去，從而對(duì)其有信心，市場(chǎng)很快會(huì)對(duì)其重新估價(jià)。

　　3、快速增長型公司股票。特點(diǎn)規(guī)模小、新成立不久、成長性強(qiáng)、年平均增長率為20—25%。其不一定屬于快速增長的行業(yè)，在緩慢增長型行業(yè)中，只需要一個(gè)不斷增長的市場(chǎng)空間快速增長型公司就能快速增長。比如：啤酒，酒店業(yè)，快餐。關(guān)鍵在于弄清它們?cè)鲩L期在什么時(shí)期結(jié)束及買入價(jià)格。

　　4、周期性公司股票。其發(fā)展過程是擴(kuò)張、收縮、再擴(kuò)張、再收縮。比如：汽車、航空、鋼鐵、有色等。關(guān)鍵是能夠發(fā)現(xiàn)公司業(yè)務(wù)衰退或繁榮的早期跡象。較高的市盈率和較低的市凈率作為買入的必要條件。投資的時(shí)機(jī)是行業(yè)大面積的虧損或倒閉。投資的對(duì)象是行業(yè)龍頭，這樣才能在行業(yè)回曖時(shí)，享受量價(jià)齊升的超額利潤。中小企業(yè)可能在行業(yè)回暖前已倒下。其漲跌幅，可達(dá)10倍，不可以幅度來判斷買入賣出。

　　5、困境反轉(zhuǎn)型公司股票。管理不善的周期性公司最容易出現(xiàn)這種情況。有以下幾種情況：挽救我們否則后果很嚴(yán)重。比如，雷曼兄弟。誰也沒想到？問題沒有我們預(yù)想那么嚴(yán)重，但要避免后果難以估量的公司。破產(chǎn)公司中有經(jīng)營良好的子公司。重組，置換等。主要分析負(fù)債的性質(zhì)。。

　　6、隱蔽資產(chǎn)型公司股票。主要有：地產(chǎn)、品牌、用戶、專利、木材、石油等存貨不會(huì)貶值的。關(guān)鍵在于發(fā)現(xiàn)其價(jià)值。增長率對(duì)其并不重要。

　　二、13條選股標(biāo)準(zhǔn)

　　選擇業(yè)務(wù)簡(jiǎn)單、競(jìng)爭(zhēng)小的連傻瓜都會(huì)經(jīng)營的公司。

　　1、名字枯燥乏味。

　　2、業(yè)務(wù)枯燥乏味。

　　3、業(yè)務(wù)令人厭惡。垃圾，油污。

　　4、從母公司分折出來。

　　5、機(jī)構(gòu)沒有持股，分析師不追蹤。曾經(jīng)風(fēng)光無限，而被機(jī)構(gòu)打入冷宮的公司。

　　6、被謠言包圍。與有毒垃圾和黑暗社會(huì)有關(guān)

　　7、業(yè)務(wù)讓人感到壓抑。比如：?jiǎn)试帷?/p>

　　8、業(yè)務(wù)處于0增長行業(yè)。如：塑料小刀，殯葬。因?yàn)槭橇阍鲩L，沒人感興趣，就不用擔(dān)心競(jìng)爭(zhēng)。

　　9、細(xì)分市場(chǎng)龍頭。建立了壁壘，具有持久競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。比如：高昂的運(yùn)費(fèi)和低廉的價(jià)格，使石料場(chǎng)擁有排他性的地區(qū)獨(dú)家經(jīng)營權(quán)。擁有礦產(chǎn)和資源的公司。擁有家喻戶曉的品牌。

　　10、快速消費(fèi)品公司。

　　11、能用高技術(shù)大幅降低成本的公司。

　　12、內(nèi)部人士增持股票、公司回購股票的公司。

　　投資就是尋找集這些優(yōu)點(diǎn)于一身的公司，然后在市場(chǎng)大跌的過程中買入。

　　如果你有一個(gè)穩(wěn)賺不賠的創(chuàng)意和商業(yè)模式，但卻無法用專利或利基（在人一個(gè)沒有多少人關(guān)注的細(xì)分市場(chǎng)，利用技術(shù)或地域限制建立起持續(xù)性的壟斷競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)）來加以保護(hù)，那么一旦你成功，就要有一群人效仿。

　　三、我避免不買的股票

　　1、避免熱門行業(yè)的熱門股。

　　2、小心那些被吹捧成“下一個(gè)”的公司

　　3、避開沒有協(xié)同作用的“多元化”公司

　　4、當(dāng)心“黑馬”吹牛吹破天。

　　5、避免產(chǎn)品大部分賣給一個(gè)大客戶的公司

　　6、小心名字花里胡哨的公司

　　整體市盈率和行業(yè)市盈率，對(duì)照公司市盈率，靜態(tài)、動(dòng)態(tài)市盈率必須綜合分析。

　　投資收益取決于公司實(shí)際利潤增長與預(yù)期的差值。

　　公司有5種方法增加收益：削減成本，提高售價(jià)，開拓新的市場(chǎng)，在原有市場(chǎng)上銷售出更多產(chǎn)品，重振、關(guān)閉剝離虧損業(yè)務(wù)。

　　除隱蔽型資產(chǎn)公司外，你必須尋找能夠推動(dòng)收益持續(xù)增長的動(dòng)力因素。你越能確定這種推動(dòng)公司收益增長的動(dòng)力因素究竟何在，你就越能夠確定公司未來發(fā)展前景將如何。（這個(gè)動(dòng)力可能就是一個(gè)“利基”）

　　兩分鐘的獨(dú)白：我對(duì)這個(gè)公司感舉的原因是什么？需要什么條件公司才會(huì)成功？公司未來發(fā)展的障礙？如果你的表白連一個(gè)小孩都聽得懂，說明你真正抓往了公司發(fā)展的關(guān)鍵。為了節(jié)約時(shí)間，提高效率，在表白中要把握重點(diǎn)：

　　1、緩慢增長性：公司現(xiàn)金分紅能否超過銀行存款和國債。

　　2、周期性行業(yè)：公務(wù)的業(yè)務(wù)、存貨增減、銷售價(jià)格。

　　3、隱蔽資產(chǎn)：公司債務(wù)，價(jià)值是多少？

　　4、困境反轉(zhuǎn)：公司開始努力拯救自身命運(yùn)了嗎？到目前為此重組有成效了嗎？

　　5、穩(wěn)定增長型：市盈率？股價(jià)漲幅？是什么因素推動(dòng)股份上升的？

　　6、快速增長：向那些市場(chǎng)擴(kuò)張？產(chǎn)能的擴(kuò)張？如何經(jīng)營才能保證持續(xù)增長？

　　通過以上的表白：你會(huì)發(fā)現(xiàn)事上根本沒有十全十美的公司，選擇公司與選擇老婆的原則是一致的，關(guān)鍵是看你最需要什么類型的。只在自己最需要的方面嚴(yán)格要求就可以果斷地作出投資了。

　　尋找連競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都佩服的公司，通常大家都會(huì)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手大加詆毀。（比如：萬科）

　　投資的基本方法：向你的股票經(jīng)紀(jì)人打電話，造訪公司總部，參加股東大會(huì)，向上市公司打電話，閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表，實(shí)現(xiàn)調(diào)研。

　　任何一家公司股票如果定價(jià)合理的話，市盈率就會(huì)與收益增長率相等。

　　每股現(xiàn)金流量。自由現(xiàn)金流，簡(jiǎn)而言之，就是能從公司支付走而不影響公司的經(jīng)營的現(xiàn)金。基本算法是：凈利潤+折舊+攤銷—經(jīng)營支出—資本支出。也是就說，要想自由現(xiàn)金流遠(yuǎn)大于凈利潤的公司需要具有以下特點(diǎn)：1、折舊較高，但又不用更新設(shè)備，不影響其正常經(jīng)營。如天然氣管道公司，鐵路運(yùn)輸集裝箱。2、就是每年流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)增加較少的公司，不需要增加更多的現(xiàn)金就能擴(kuò)大產(chǎn)能，能獲得更大的市場(chǎng)份額的公司。

　　選擇每年都能找到合理辦法提高產(chǎn)品價(jià)格而不損失客戶的公司。

　　選擇周期性行業(yè)時(shí)要注意：在行業(yè)復(fù)蘇時(shí)選擇最大的公司，因?yàn)檫@樣才能享受到到時(shí)量價(jià)齊升的快感。在這一前提出盡量選擇利潤率（凈利潤/營業(yè)收入）較低的公司，因?yàn)槔麧櫬瘦^低的公司，被低估得更多，以后的空間更大。下跌周期越長，以后上漲周期越猛。

　　如何快速了解一家公司，需要研究以下指標(biāo)：

　　1、市盈率，行業(yè)平均市盈率。2、股東結(jié)構(gòu)。3、大股東增持，解禁情況。4、凈利增長率。5、負(fù)債。6、股東權(quán)益比。7、現(xiàn)金流量。

　　尋找那些已經(jīng)盈利，并至少在一個(gè)城市成功復(fù)制其經(jīng)營理念的小公司。

　　小心增長超過50%的.公司。觀察公司的擴(kuò)張計(jì)劃是否有效。聽從行業(yè)專家意見而不是行業(yè)專家對(duì)其它專家的建議。

　　四、資金管理方法

　　投資者應(yīng)該持有下列公司：1、自己深入了解的公司。2、具有令人興奮的遠(yuǎn)大前景的公司。盡管應(yīng)該集中投資，但把所有的資產(chǎn)放在一個(gè)公司是不安全的，無論這個(gè)公司有多么地好。因?yàn)榇笞匀皇侨祟悷o法完全控制的，比如：今年的地震、三聚青安事件。如果你買的公司正好在地震中心地帶，無論公司再優(yōu)秀，你都可能破產(chǎn)。合適的股票是3—10支。因?yàn)椋?、在幾只有發(fā)展前途的公司中，到底哪支發(fā)展得最好最快往往出乎你的意料。持有得越多，你遇到長漲10倍大牛股的概率越大。2、持有較多的股票，在不同股票之間配置資產(chǎn)的彈性就越大。心理上更好受，能相互比較，更能客觀認(rèn)識(shí)自己持有的股票。其比例：價(jià)值投資占總資產(chǎn)應(yīng)在80%以上，這80%中，可作如下分配：40%快速增長型公司，20%穩(wěn)定增長型公司，20%周期性公司，20%隱蔽資產(chǎn)和困境反轉(zhuǎn)型公司。20%的穩(wěn)定增長型公司的股票必須長期持有不動(dòng)，因?yàn)檫@個(gè)投資可以平衡你在快速增長和困境反轉(zhuǎn)公司中的巨大風(fēng)險(xiǎn)。

　　把精力集中在研究公司基本面，遠(yuǎn)離電視和搏客等媒體關(guān)于市場(chǎng)短期波動(dòng)的預(yù)測(cè)。因?yàn)椋@些毫無根據(jù)的猜測(cè)，會(huì)深深印入人的腦海，后來某一天，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，你竟然按這個(gè)猜測(cè)在投資，直到你虧損，你都不一定能醒悟。

　　你必須要有自己的觀點(diǎn)，哪怕這個(gè)觀點(diǎn)是錯(cuò)的，因?yàn)檫@樣才能反轉(zhuǎn)和在總結(jié)中前進(jìn)。反之，你總是人云亦云，今天看到見頂?shù)南ⅲ魈炜吹街椎南ⅲ讵q豫中做出決定，往往適得其反，結(jié)果虧了錢，還不知道虧在什么地方。接受不同的觀點(diǎn)是可以的，但要從不同的觀點(diǎn)的對(duì)比中，總結(jié)出自己的觀點(diǎn)。比如：去年人民幣升值成為牛市上漲的理由，今年又成了出口型企業(yè)倒閉的因素。去年油價(jià)上漲導(dǎo)致通漲是可怕的事，今年油價(jià)下跌導(dǎo)致通縮也是可怕的事。

　　當(dāng)買入的現(xiàn)由發(fā)生變化時(shí)賣出。當(dāng)業(yè)績大幅增長，股價(jià)卻大幅下跌，就要小心，這正是有遠(yuǎn)見者在拋售股票，因?yàn)樗麄兊念A(yù)期也變化了。不要輕易相信自己能比市場(chǎng)絕大部分人更聰明。

　　五、12種關(guān)于股價(jià)的最愚蠢是危險(xiǎn)說法

　　1、股價(jià)也經(jīng)跌了這么多了，不可能再下跌了。

　　2、不要企圖抄底，不要企圖接住從空中墜落下的刀子。

　　3、也經(jīng)漲了這么多了，還會(huì)漲嗎？

　　4、股價(jià)只有3角錢，我能虧多少呢？

　　5、最終股價(jià)會(huì)漲回來？

　　6、黎明前總是最黑暗的，但有時(shí)在變得一片漆黑之前也總是最黑暗的。

　　7、等到股價(jià)，到15元左右我才考慮賣出。

　　8、防守型股票不會(huì)跌多少？

　　9、等的時(shí)間太長了，不會(huì)漲了，要長早就長了。結(jié)果一賣就漲。

　　10、尋找“下一個(gè)”大牛股。