投資公司財務風險管理問題探討
投資公司應該根據(jù)不同投資階段存在的主要風險和過去風險管理中存在的問題因地因時治宜。以下是小編為大家推薦的相關(guān)MBA論文范文，希望能幫到大家，更多精彩內(nèi)容可瀏覽(www.oh100.com/bylw)。
摘要：當前，我國較大的經(jīng)濟下行壓力，導致資本市場的競爭日趨激烈、風險處于較高水平。如何解決公司復雜而多變的財務風險和經(jīng)營風險，成為了現(xiàn)階段投資公司的重要命題。以誠通集團案例為起點，分析投資公司在融資、投資等具體財務活動中存在的問題，并提出一些針對性的政策建議，能為較為全面地發(fā)現(xiàn)和綜合地解決公司財務風險管理存在的問題提供一些思路。
關(guān)鍵詞：投資公司;財務風險;風險管理
對于企業(yè)，特別是投資公司而言，風險管理是其管理活動的實質(zhì)性內(nèi)容，而財務風險管理是風險管理活動的核心。在復雜多變的市場環(huán)境中，投資公司能夠提前預測到公司可能面臨的財務風險并加以一定的干預控制;投資公司能夠有合理的組織架構(gòu)從而產(chǎn)生科學的投資決策流程;對籌資、投資、資本退出等財務活動風險有全面的過程控制;那么，其一定能夠在目前較嚴酷的市場條件下保持較強的競爭力。投資公司基本能夠就投融資等財務活動所產(chǎn)生的風險進行管理控制，而對企業(yè)制度設(shè)計產(chǎn)生的風險重視不夠。下面就制度設(shè)計層面和具體財務活動層面分別闡述主要存在的風險管理問題以及針對性的對策建議。
一、投資公司財務風險管理存在的問題
(一)公司籌資風險管理分析
作為投資公司財務活動的起始階段，資本的來源、渠道和資本結(jié)構(gòu)決定著籌資階段的風險。比如某國有投資集團，主營業(yè)務是收購、經(jīng)營、處置對部分國企的非主要業(yè)務資產(chǎn)、不良資產(chǎn)及其業(yè)績差的下屬企業(yè)。誠通集團在消化不良資產(chǎn)方面取得了較大的成效，但是作為一家投資公司，其在籌資環(huán)節(jié)的風險管理存在一些問題，導致目前誠通集團的財務風險較高。根據(jù)誠通集團披露的財務報告來看，2013年至2015年末，公司負債總額分別為527.5億元、410.5億元和383.56億元，誠通集團7月份將發(fā)行10億元超短期融資券，這將進一步加重企業(yè)的償債壓力。而在盈利能力方面，誠通集團2015年的毛利率為6.32%，由于其主要業(yè)務屬于充分競爭市場，且目前經(jīng)濟持續(xù)低迷，估計短時期內(nèi)誠通集團的盈利能力不會有大改觀。該集團的現(xiàn)狀反映了國內(nèi)相當一部分企業(yè)在籌資過程中出現(xiàn)的問題。投資公司主要采用借款、發(fā)行債券的方式籌資，渠道較為單一，雖然負債資本成本比股權(quán)資本成本低，但是償付壓力較大，體現(xiàn)了投資公司沒有達到合適的資本結(jié)構(gòu)。誠通集團在高資產(chǎn)負債率、企業(yè)盈利能力較差的情況下，仍然發(fā)行大筆債券，這將通過財務杠桿效應放大企業(yè)的財務風險。
(二)公司投資風險管理的分析
項目的獲利能力和風險程度是投資階段重點關(guān)注的問題。投資階段周期較長，面臨的不確定性也更多，這就需要企業(yè)加倍重視投資階段風險的預測和管理。在項目投資風險評估階段，部分投資公司由于種種原因，沒有全面按標準進行詳盡、實地的盡職調(diào)查。這使得后續(xù)對項目價值、風險評估的準確性大打折扣，項目的風險陡然增加。隨著項目投資的正式開始，項目在實行過程中的不同時期都可能產(chǎn)生新的情況，這需要投資公司結(jié)合不同時期的情況修改或者制定新的風險管理方案來適應新的情況。部分投資公司不能做到靈活應對，從而導致了項目投資的失敗。
(三)資本運營風險管理的分析
在資本投入后的運營階段，投資公司面臨著被投資企業(yè)或者被投資項目的盈利水平?jīng)]有達到預期的風險，這需要投資公司密切關(guān)注項目在運營階段的情況并制定相應的解決方案甚至派駐團隊直接參與運營管理。現(xiàn)實中部分企業(yè)對投資階段很重視，反而對投資后的運營階段不夠重視，最后導致投資項目的風險和管理失控。
二、投資公司財務風險管理的對策建議
(一)完善投資公司的風險組織架構(gòu)，強化內(nèi)部控制體系
合理的公司治理結(jié)構(gòu)是做好財務風險管理的基石。完整而有效運行的風險管理組織能夠最大程度避免和管理好風險。因此，明確股東大會、董事會及其下屬風險管理委員會、公司管理層等不同層級組織機構(gòu)的權(quán)利義務，避免出現(xiàn)董事會或者管理層一方獨大的狀況。在這基本前提下，設(shè)置好不同層級的權(quán)利范圍，才能避免越權(quán)管理的風險。合理的風險組織架構(gòu)才能產(chǎn)生科學的決策制度和合理的決策流程，遵循相互制約，相互監(jiān)督的原則，才能實現(xiàn)投資公司風險管理的健康發(fā)展。通過各大企業(yè)的實踐經(jīng)驗可以明確發(fā)現(xiàn)，完整、嚴謹、執(zhí)行有力的內(nèi)部控制體系是投資公司風險防范和管理的保障。內(nèi)部控制是否執(zhí)行到位，直接關(guān)系著投資公司的風險管理效果，對于推動公司健康可持續(xù)發(fā)展具有重要意義。然而我國內(nèi)部控制的現(xiàn)狀是大部分企業(yè)建立了較為完備的內(nèi)部控制體系，但是內(nèi)部控制執(zhí)行不到位，使得其內(nèi)部控制形同虛設(shè)。在投資公司在董事會、高管層面制定了既定投資方案、預計潛在風險的大背景下，內(nèi)部控制的有效運行能夠較好的保障項目的風險控制。因此，公司應該堅定的執(zhí)行既定的內(nèi)部控制權(quán)責范圍、崗位不相容原則，保證投資在執(zhí)行階段不出現(xiàn)新的風險，同時，出現(xiàn)風險管理事故之后，要明確各部門和個人的責任，督促每個部門和員工積極參與到內(nèi)部控制的各個階段和整個過程，防止出現(xiàn)相互推諉的情況。
(二)提高風險預警機制的靈敏度
公司風險預警機制能夠動態(tài)監(jiān)測企業(yè)的財務風險狀況，并綜合運用指標評價體系，在事前對即將面臨的風險進行預警。對于投資公司而言，風險管理是核心，及時、全面的評估監(jiān)測可能存在的風險能夠及時發(fā)現(xiàn)和應對部分風險。靈敏的公司風險預警機制能夠在一定程度上避免風險。投資公司首先應該培養(yǎng)全體員工的風險意識和素養(yǎng)，建立起一只高素質(zhì)的風險預警團隊。其次，在這個基礎(chǔ)之上結(jié)合企業(yè)的實際情況，運用財務指標構(gòu)建屬于自己的風險評價預警體系，將企業(yè)不同情況下的風險進行評級，并對可能產(chǎn)生的后果進行預警。最后，公司管理層要重視風險預警體系的監(jiān)測結(jié)果，并對可能發(fā)生的情況提前做出相應的解決方案。實現(xiàn)對公司財務風險的動態(tài)監(jiān)測和預警，能在一定程度上提高企業(yè)風險防范能力。
(三)強化投融資過程中的風險管理
投資公司在投資過程中的不同階段面臨的風險是不一樣的，投資公司應該根據(jù)不同投資階段存在的主要風險和過去風險管理中存在的問題因地因時治宜。在籌資階段，投資公司要根據(jù)既定投資方案的預期回報率選擇合適的籌資渠道和籌資方式，確定合理的融資成本和融資結(jié)構(gòu)，避免因為籌資困難而孤注一擲。在具體的籌集過程中可以通過制定詳細周密的計劃書來贏得投資者的信任和青睞。在投資階段，投資公司要改變過去一勞永逸的方式。在項目尚未正式啟動前，應該派駐團隊對項目進行詳盡的實地調(diào)查，分析可能出現(xiàn)的風險和結(jié)果，最后根據(jù)調(diào)查報告決定下一階段的實行。在項目進行的過程中，也會出現(xiàn)不同的情況與問題，投資公司應該不斷的修改甚至重新制定新的方案來應對不同時期投資項目產(chǎn)生的新風險。改變投資公司重項目投資管理、輕項目投后管理的做法，針對項目投資后的運營階段可能出現(xiàn)盈利達不到預期的情況，做出一定應對，甚至派駐團隊入駐被投資公司或項目直接參與運營管理。
三、結(jié)語
我國經(jīng)濟下行壓力放大了投資公司在財務風險管理上存在的問題，最近幾年一大批投資公司銷聲匿跡。同時我們應該看到，豐富投融資渠道和完善資本市場是大趨勢，投資行業(yè)也面臨著重新洗牌。機遇多于挑戰(zhàn)，做好制度層面和投融資活動過程中財務風險管理，是投資公司在新一輪的競爭中不敗的必要條件。
參考文獻：
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