關(guān)于提高公允價(jià)值計(jì)量可靠性的思考
【摘 要】公允價(jià)值計(jì)量的主要爭(zhēng)論來(lái)自可靠性和相關(guān)性的權(quán)衡，尤其在目前金融危機(jī)的背景下，如何提高計(jì)量的可靠性是會(huì)計(jì)理論界同時(shí)也是實(shí)務(wù)界所關(guān)心的問(wèn)題。本文針對(duì)公允價(jià)值的不確定性提出增加公允價(jià)值計(jì)量層級(jí)，披露不確定性信息，以期補(bǔ)充完善公允價(jià)值計(jì)量的方法體系，提高其可靠性。【關(guān)鍵詞】公允價(jià)值 可靠性 不確定性
公允價(jià)值的應(yīng)用，發(fā)源于上世紀(jì)80年代，繁盛于21世紀(jì)初。相對(duì)其他計(jì)量手段而言，在滿足決策有用觀和受托責(zé)任觀的會(huì)計(jì)目標(biāo)方面，更能夠在相關(guān)性和可靠性的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量上達(dá)成妥協(xié)。這一點(diǎn)在會(huì)計(jì)業(yè)界已形成共識(shí)。但是，自2007年開(kāi)始蔓延全世界的金融危機(jī)，卻將公允價(jià)值計(jì)量的問(wèn)題推向風(fēng)口浪尖。這一問(wèn)題直接導(dǎo)致實(shí)務(wù)界乃至政界的做出激烈反應(yīng)。2008年10月15日，歐盟已放松公允價(jià)值計(jì)量準(zhǔn)則，日本同樣正在考慮放寬公允價(jià)值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，跟隨其他國(guó)家的做法，藉以控制信貸危機(jī)的后續(xù)效應(yīng)。而公允價(jià)值的主要力薦者，美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）也已經(jīng)同意銀行業(yè)的要求，可延后打銷特定有價(jià)證券資產(chǎn)。
一、公允價(jià)值的概念和計(jì)量方法
自1998年開(kāi)始，公允價(jià)值這一計(jì)量方法在我國(guó)經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的爭(zhēng)論與探索，于2006年2月終于得到了廣泛的運(yùn)用。2006年新頒布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則－基本準(zhǔn)則》明確將公允價(jià)值作為一種會(huì)計(jì)計(jì)量屬性，并在17項(xiàng)具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中運(yùn)用了公允價(jià)值，占會(huì)計(jì)要素計(jì)量準(zhǔn)則的比例高達(dá)57％。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則基本實(shí)現(xiàn)了從會(huì)計(jì)收益到全面收益和經(jīng)濟(jì)收益，從收入費(fèi)用觀到資產(chǎn)負(fù)債觀的轉(zhuǎn)變。在賬戶制度和會(huì)計(jì)處理、會(huì)計(jì)內(nèi)部控制制度、企業(yè)盈利數(shù)據(jù)、會(huì)計(jì)監(jiān)管等方面產(chǎn)生了重大而深遠(yuǎn)的影響。
1．關(guān)于公允價(jià)值概念的討論，即使各國(guó)在文字表達(dá)不夠統(tǒng)一的情況下，公允價(jià)值的概念在理論界沒(méi)有太大的爭(zhēng)議。2006年9月19日，美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)發(fā)布的《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則公告第157號(hào)——公允價(jià)值計(jì)量》，將公允價(jià)值定義為“在報(bào)告主體交易的市場(chǎng)上參與者之間的有序交易中，為某項(xiàng)資產(chǎn)所能接受的價(jià)格或?yàn)檗D(zhuǎn)移債務(wù)所支付的價(jià)格”；《國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則》認(rèn)為，公允價(jià)值是指：“在公平交易中，熟悉情況的當(dāng)事人自愿據(jù)以進(jìn)行資產(chǎn)交換或負(fù)債清償?shù)慕痤~”；我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的定義與國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則相似，只是作了“在公平交易中，交易雙方應(yīng)當(dāng)是持續(xù)經(jīng)營(yíng)企業(yè)，不打算或需要進(jìn)行清算、重大縮減經(jīng)營(yíng)規(guī)模，或在不利條件下進(jìn)行交易”的補(bǔ)充。
概括起來(lái)，公允價(jià)值在三個(gè)準(zhǔn)則中內(nèi)容基本上是相同的，它們都包含如下要點(diǎn)：
（1）兩個(gè)（或多個(gè)）主體之間進(jìn)行的交易是公平的、理性的； FASB用有序市場(chǎng)交易來(lái)表述不存在交易雙方信息嚴(yán)重不對(duì)稱的情況；
(2)它是缺少真實(shí)交易下的一種估計(jì)價(jià)格，是買賣雙方意欲成交的現(xiàn)行交易達(dá)成的金額。
2．公允價(jià)值的現(xiàn)行計(jì)量方法。主要分為估計(jì)層級(jí)及估價(jià)技術(shù)兩個(gè)方面，主要采用的有市場(chǎng)法、收益法或成本法。市場(chǎng)法主要指市場(chǎng)的價(jià)格信息，即在市場(chǎng)真實(shí)交易中可以觀察到的相同、相似或可比的資產(chǎn)或負(fù)債的價(jià)格。如果在活躍市場(chǎng)上能夠觀察到這類信息，應(yīng)盡可能用它來(lái)估計(jì)。收益法是未來(lái)投資（比如現(xiàn)金流量和盈利）通過(guò)折現(xiàn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)值的方法。成本法一般是指一項(xiàng)資產(chǎn)的重置成本或現(xiàn)行成本為基礎(chǔ)，作必要的調(diào)整（如使用中的資產(chǎn)已發(fā)生了物理、自然損耗和精神損耗，即應(yīng)予調(diào)整）。
二、公允價(jià)值面臨的質(zhì)疑
公允價(jià)值自產(chǎn)生之日起，在實(shí)務(wù)界和理論界就一直爭(zhēng)論不休。主要體現(xiàn)在金融市場(chǎng)比較發(fā)達(dá)的國(guó)家，會(huì)計(jì)界與銀行界的爭(zhēng)論。
1．價(jià)值計(jì)量的不穩(wěn)定性和不確定性。在這次金融危機(jī)中，公允價(jià)值計(jì)量手段客觀上對(duì)金融危機(jī)產(chǎn)生了推波助瀾的作用，這是不能否認(rèn)的。由于次貸危機(jī)導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)損失，資產(chǎn)計(jì)價(jià)大幅下跌，市場(chǎng)出現(xiàn)非理性情緒，市場(chǎng)定位功能缺失。此時(shí)，公允價(jià)值計(jì)量的結(jié)果直接導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)過(guò)分對(duì)資產(chǎn)按市價(jià)減計(jì)，造成虧損和資本充足率下降，進(jìn)而促使金融機(jī)構(gòu)加大資產(chǎn)拋售力度，從而使市場(chǎng)陷入交易價(jià)格下跌—資產(chǎn)減計(jì)—核減資本金—恐慌性拋售—價(jià)格進(jìn)一步下跌的惡性循環(huán)之中，對(duì)加重金融危機(jī)起到推波助瀾的作用。在我國(guó)，類似的情況同樣存在。2007年的大牛市中，因?yàn)槲覈?guó)上市公司普遍的交叉持股情況，企業(yè)盈利水平大幅上升，如中國(guó)人壽一季度利潤(rùn)便被推升了39.06億元；公允價(jià)值變動(dòng)收益對(duì)當(dāng)季凈資產(chǎn)收益率的貢獻(xiàn)高達(dá)39.47％；然而，在面臨今年股市低迷的狀況下，至今年三季度，相對(duì)07年末，中國(guó)人壽的公允價(jià)值損失高達(dá)50.4％。
2．公允價(jià)值導(dǎo)致信心缺失。雖然，會(huì)計(jì)理論界普遍認(rèn)為，金融危機(jī)產(chǎn)生的根源來(lái)自經(jīng)濟(jì)生活本身的缺陷和問(wèn)題，而不是公允價(jià)值這一計(jì)量手段。但是，客觀上，公允價(jià)值在市場(chǎng)功能缺失的狀況下，對(duì)于經(jīng)濟(jì)信心的影響是顯而易見(jiàn)的。會(huì)計(jì)是服務(wù)于經(jīng)濟(jì)的，站在宏觀層面上講，決定現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的很重要一個(gè)因素便是信心問(wèn)題。這一點(diǎn)，不僅對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)，包括對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展同樣有著重要影響。 三、豐富公允價(jià)值計(jì)量手段的思路
1．增加公允價(jià)值計(jì)量層級(jí)
一般認(rèn)為，公允價(jià)值計(jì)量的方法分為三個(gè)層級(jí)：第一個(gè)層級(jí)是在活躍市場(chǎng)上有相同的資產(chǎn)或負(fù)債的報(bào)價(jià)信息時(shí)，使用該報(bào)價(jià)信息所估計(jì)的公允價(jià)值；第二個(gè)層級(jí)是在活躍市場(chǎng)上沒(méi)有相同但有相似的資產(chǎn)（負(fù)債）的報(bào)價(jià)，這種相似的報(bào)價(jià)可用來(lái)進(jìn)行公允價(jià)值的估計(jì)，但應(yīng)當(dāng)調(diào)整相同與相似之間的差異；第三個(gè)層級(jí)是在第一個(gè)層級(jí)和第二個(gè)層級(jí)的估計(jì)尚不可能時(shí)，則應(yīng)用估值技術(shù)方法進(jìn)行公允價(jià)值的估計(jì)。
但是，針對(duì)在金融危機(jī)中公允價(jià)值計(jì)量的表現(xiàn)，準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)可以考慮增加公允價(jià)值計(jì)量層級(jí)。即特殊情況下，公允價(jià)值計(jì)量方法的使用存在例外情況。這里涉及兩個(gè)問(wèn)題：
（1）特殊情況的認(rèn)定。國(guó)家經(jīng)濟(jì)主管部門(mén)應(yīng)是特殊情況的認(rèn)定主體。認(rèn)定為特殊情況的應(yīng)有較明確的界限，如通貨膨脹率，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率等指標(biāo)，并參考實(shí)體經(jīng)濟(jì)中市場(chǎng)主體的交易狀況，如市場(chǎng)不活躍或交易沒(méi)有秩序等。其目的是對(duì)市場(chǎng)功能缺失有明確且透明的判斷。如果市場(chǎng)出現(xiàn)非理性情況較嚴(yán)重，并嚴(yán)重影響了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的健康，可以認(rèn)定為特殊情況。此時(shí)，可以放棄常態(tài)下公允價(jià)值計(jì)量的一般方法。
（2）采用新的公允價(jià)值計(jì)量方法。會(huì)計(jì)主管部門(mén)建議市場(chǎng)主體可以在特殊情況下采用新的公允價(jià)值計(jì)量方法。允許企業(yè)運(yùn)用內(nèi)部模型或假定條件來(lái)估算公允價(jià)值。這樣將公允價(jià)值計(jì)量的主動(dòng)權(quán)交給企業(yè)，但是具體的估價(jià)模型和假定條件的適用上，會(huì)計(jì)主管部門(mén)應(yīng)有明確規(guī)定。估價(jià)模型和假設(shè)條件的使用應(yīng)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的惡化情況成正相關(guān)變化。
2．豐富公允價(jià)值計(jì)量相關(guān)信息披露內(nèi)容
由于市場(chǎng)發(fā)展成熟的程度不同，交易價(jià)格本身的不確定性決定了公允價(jià)值計(jì)量必然在可靠性上天生有所缺陷。因此，企業(yè)在使用公允價(jià)值計(jì)量時(shí)，應(yīng)有理由告知投資人及其他相關(guān)利益者具體的計(jì)量原因和背景。披露內(nèi)容應(yīng)包括：
（1）披露各項(xiàng)目交易價(jià)格的區(qū)間。資產(chǎn)負(fù)債表反映的是時(shí)點(diǎn)的概念。但是，公允價(jià)值本身強(qiáng)調(diào)的基礎(chǔ)是交易雙方在公平理性的狀況下，意欲成交的現(xiàn)行交易所估計(jì)的價(jià)格。因此，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，其應(yīng)是一個(gè)動(dòng)態(tài)的概念。但是基于會(huì)計(jì)分期的假設(shè)，企業(yè)需要按時(shí)點(diǎn)提供報(bào)表，披露出來(lái)的資產(chǎn)負(fù)債信息必然只是在某一個(gè)特定時(shí)點(diǎn)的計(jì)量特征。所以，尤其是對(duì)于存在活躍市場(chǎng)的資產(chǎn)或負(fù)債，如交易性金融資產(chǎn)等，企業(yè)除了應(yīng)當(dāng)提供資產(chǎn)負(fù)債表日按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求所估計(jì)的公允價(jià)值外，還應(yīng)披露在該資產(chǎn)或負(fù)債的存續(xù)期間或所屬會(huì)計(jì)期間交易價(jià)格的趨勢(shì)分布情況。披露的內(nèi)容可以圖形的方式表達(dá)出來(lái)，可以強(qiáng)調(diào)在該期間內(nèi)特定項(xiàng)目交易價(jià)格的最大值，最小值，平均值以及價(jià)格變化的主要原因及估計(jì)趨勢(shì)。
（2）進(jìn)行敏感性分析。國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則都要求企業(yè)披露敏感性分析，即假設(shè)在資產(chǎn)負(fù)債表日相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)變量已經(jīng)發(fā)生合理、可能的變化的條件下，對(duì)公允價(jià)值的可能變化以及對(duì)公司損益及所有者權(quán)益所產(chǎn)生的影響進(jìn)行披露。例如，對(duì)衍生金融工具進(jìn)行敏感性分析比單純披露其從名義價(jià)值或公允價(jià)值的做法更為可取。它考慮了利率、匯率等因素的變動(dòng)對(duì)投資主體所持有的衍生金融產(chǎn)品頭寸價(jià)值的影響。以此類推，對(duì)于其他資產(chǎn)負(fù)債項(xiàng)目，企業(yè)同樣可以采取不同的估價(jià)技術(shù)和方法，在公允價(jià)值確定的各因素之間建立模型，對(duì)其進(jìn)行敏感性分析。
當(dāng)然，在考慮披露影響公允價(jià)值不確定信息的同時(shí)，也應(yīng)考慮披露的成本和收益，披露內(nèi)容不能過(guò)于繁瑣，同時(shí)也不能泄漏企業(yè)的商業(yè)機(jī)密。
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