結(jié)構(gòu)金融及其功能與風(fēng)險(xiǎn)

結(jié)構(gòu)金融及其功能與風(fēng)險(xiǎn)

摘　要： 從其本質(zhì)看，結(jié)構(gòu)金融是一種金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)活動(dòng)。結(jié)構(gòu)金融產(chǎn)品是一種在現(xiàn)有金融產(chǎn)品基礎(chǔ)之上的“衍生產(chǎn)品”。衍生證券的嵌入，使得結(jié)構(gòu)金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)和收益結(jié)構(gòu)與原先的基礎(chǔ)資產(chǎn)迥然不同。結(jié)構(gòu)金融實(shí)際上就是對(duì)已有的金融產(chǎn)品進(jìn)行再加工的過程。結(jié)構(gòu)金融的功能就體現(xiàn)在通過金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)，克服交易成本的影響。結(jié)構(gòu)金融活動(dòng)在擔(dān)負(fù)諸多金融功能的同時(shí)，也會(huì)產(chǎn)生額外的風(fēng)險(xiǎn)。不過，這里的風(fēng)險(xiǎn)并不是指利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等已客觀存在的金融風(fēng)險(xiǎn)。這里考慮的是由結(jié)構(gòu)金融這種活動(dòng)本身所產(chǎn)生的額外風(fēng)險(xiǎn)，這主要包括三類：模型風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)。 　　　關(guān)鍵詞： 結(jié)構(gòu)金融，信息不對(duì)稱，市場(chǎng)不完全，市場(chǎng)分割，模型風(fēng)險(xiǎn)，道德風(fēng)險(xiǎn)，法律風(fēng)險(xiǎn)

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